女性投资者为何更优秀？

在投资界，人们普遍觉得女性比男性更厌恶风险、对待投资更加保守。至于这背后的原因，目前有几种主 要的说法：有些认为由于女性的平均收入要低于男性，所以她们更加保守，因为希望控制损失。也有人说天性决定了男性和女性在投资行为上的差异，女性天生的保 护欲使得她们不愿意承担过多的风险。先抛开这些不谈，单从女性的交易习惯我们就能看出她们更加保守，比如更加厌恶风险，更关心损失，交易较不频繁等。根据 现行逻辑，所有这些特征都不利于她们在金融市场获取可观收益。

女性投资问题何在？


评论家们之所以认为女性投资应该更积极，主要是出于长寿理论和风险回报权衡这两条原因。长寿理论是指，女性的寿命普遍要长于男性。对于这一点大家没什么争议，从世界各地的统计数据来看，女性的寿命确实要长。

当然这也意味着女性的开销要多于男性。首先，女性需要准备更多的退休储备，比如房租、水电费、食物开销和每月其他的小规模开支。与此同时，由于女性的平均寿命要高于男性，她们的医疗保健支出往往更高，比如保险费、医药费、住院费、手术费和长期护理费。

此外，在刚刚提到的风险/回报率中，长久以来，人们一直认为如果愿意承担更高的风险，那对应的回报率也必将更高。首先，从长期来看，股票的投资收益要高于债券投资，而债券投资的收益又会高于银行存款，银行存款的利息自然高于什么都不做，直接把钱放在家里。

但由于保守的投资策略往往风险较低，所以在同样的投资周期内，女性的投资收益总体要低于男性。也因此，在退休后，女性的收入往往不足以支付账单。单从理论角度来看，这一说法听上去有理有据。但在现实世界中，事实往往和你的预想不同。

男性投资者和泡沫

既然很多人坚持认为女性的投资行为并不成功，让我们再来看看男性的表现如何。自金融行业诞生以来，男性就一直占据着主导。他们管理着大型的公司，主宰者华 尔街，手上掌管着大笔的资金，但经验证据表明，男性的投资收益往往要低于女性。同样，约翰·科茨（前华尔街交易员）的研究指出，男性睾丸素的分泌使得他们 更偏好于冒险，因此会做出不理性的投资决策。科茨还指出“经济学家们假定，投资者的所有行为都是自觉和理性的，但在实际投资中，他们的行为会受到身体发出 的各类信号的影响，这些都会带来风险。”

为了进一步验证他的假设，科茨还研究了睾丸素和皮质醇水平对个人投资决策的影响。随后他发现，如果体内的睾丸素升高，投资者就更倾向于冒险。此时投资者的 决策并非基于个人的知识或能力，而仅仅是对体内睾丸素的反应。他认为这种现象等同于“赢家效应”，即那些体育活动中的冠军会认为自己是无敌的。在金融领 域，他认为互联网泡沫就是在睾丸素的推动下出现的，当时的交易员和投资者都十分亢奋。

此外他还发现，在市场崩盘时，皮质醇的水平会上升，此时交易员会更加厌恶风险，这会进一步加剧市场的下跌。由于女性的睾丸素水平要低于男性，因此科茨认为 她们不会参与市场中的非理性的投资活动。科茨主要是从生物学方面对女性与男性的投资行为差异展开了研究，也有些研究人员选择从其他方面进行研究，也得出了 类似的结论。

女性荷尔蒙还是常识？

抛开传统的观点不谈，单从男性和女性的具体投资收益来看，女性的投资收入要高于男性。如果市场不景气的话，差距就会更加明显。为什么女性的表现会更好呢？因为她们承担了更低的风险，交易频率低，且每笔的收益还不错。

不论这一差异是否是由男性与女性的生理差异造成的，女性投资者更偏爱“买入并持有”策略，而这一策略则是经历了长久时间考验的。它的原理非常简单，先确定一个潜力不错的投资产品，买入并持有，不论短期市场的走向如何。

发掘你女性的一面

女士们，看到这铁一般的事实了没？即使女性的投资行为更加保守，收益也是相当不错，甚至还超过了男性。按照女性的本能去操作，收获反而更高。而男士们也可以试着学习下女同胞们的投资策略。开始前，请记住以下四条原则：


相信逻辑
暂时忘记所谓的两性差异吧。忘记老是怂恿你冒险的睾丸素，也忘记那个老是叫你躲起来的皮质醇。三思而后行。慢慢来，做好计划，深思熟虑之后再进行投资决策。


留心资产配置
在金融业界，大家普遍认为资产配置是最重要的投资决策之一。换句话讲，个股选择的重要性要低于你决定放多少钱在股市里，而后者将最终决定你的收益情况。理清自己的目标，然后照此进行资产配置。


不要试图去抓市场时机
务求稳妥，放弃奢望自己能在市场最低点进场、又能在最高点离场的想法。最正确的做法是，在自己设定的进场点和退场点操作。这样脚踏实地的计划更容易操作，也不会给投资者带来太大的压力。


别忘了各项费用
尽管在各类股市传奇中，男士总显得比女性要更加积极主动，但二者的投资回报差别并不大。举个例子，《经济学》季刊中的一篇研究报告指出，由于交易过频，男 性的投资收益因此减少了大约2.65%，而女性的减少比率则为1.72%。很显然，就像我们在判断某产品的投资回报是否超过业界基准一样，胜负的差异也许 只是很小。从这个角度来讲，我们所缴纳的各种费用极可能会影响到最终的收益情况。从长期来看，投资费用率较低的产品，获利的空间也就更大些。

小结

三思而后行，投资时谨小慎微，同时再多花一些功夫，这样做出的投资决策更容易帮你达成目标。因此，请保持耐心和专注。也别老想着去打败市场，从长期来看，市场总是向上的，而这必然也会带上身在其中的我们。(丽莎·史密斯)